【新能源行业迎来复苏】中信建投601066）研究报告指出，随着季节性需求的回升，新能源行业正逐步走出1-2月的淡季。光伏组件3月排产环比增长超过40%，龙头企业增长至少50%，而锂电行业预计也将实现50%的环比增长。市场情绪从买涨不买跌中恢复，新能源板块估值可能已修复到位。光伏N型产业链、锂电与锂矿关联的中上游，以及海风、氢能等进攻型方向，成为投资者关注的焦点。

　　【光伏组件排产增长】光伏组件3月整体排产环比增长超过40%，龙头企业增长至少50%。这主要是由于欧洲组件库存降至低位，需求逐步启动，以及印度市场在组件降价后需求释放。国内节后复工，招标及装机也逐步启动。N型供需结构型偏紧，TOPCon电池盈利有望恢复。 【锂电行业增长预期】锂电行业在3月随着下游需求回暖，头部公司排产预计实现50%的环比增长。电池、正极、负极、电解液和隔膜的增速分别预计为75%、61%、43%、67%和25%。这得益于车市旺季的到来，车企推出促销活动，以及政策刺激乘用车、商用车销量。

　　【新能源行业投资机会】投资者可关注光伏N型产业链、锂价回升下的碳酸锂、正极环节，以及业绩底部明确的龙头企业。氢能、海风等进攻型方向也值得关注。然而，需警惕下游需求不及预期、行业竞争加剧导致的盈利能力下降，以及推荐公司重点项目推进不及预期等风险。